Économie
L’économie s’est stabilisée ces derniers mois, les craintes d’inflation diminuant et les obstacles créés par la hausse des coûts d’emprunt se dissipant à la suite des baisses de taux d’intérêt.
Titres à revenu fixe
Nous pensons que le prix des obligations est approprié sur la plupart des grands marchés des obligations d’État, à l’exception du Japon, le potentiel de rendement allant de 1 % à 5 %, avec en tête celui des titres du Trésor américain.
Marchés boursiers
Les actions mondiales ont affiché des gains considérables l’année dernière, les plus forts rendements ayant été générés par les actions de sociétés technologiques américaines à mégacapitalisation, mais les gains ont commencé à se généraliser durant l’été, car d’autres segments ont enregistré d’excellents rendements.
Sommaire
Les investisseurs sont enthousiasmés par la combinaison d’une inflation modérée, du repli des taux d’intérêt et de la victoire électorale de Donald Trump, qui signale le potentiel d’une croissance plus forte aux États-Unis, d’une baisse des impôts et d’un allégement de la réglementation. Les actions ont donc grimpé à des niveaux records. Le risque de valorisation est principalement concentré sur les actions de croissance de sociétés américaines à grande capitalisation, mais de nombreux marchés boursiers mondiaux offrent encore un potentiel de rendement intéressant.
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Canada
L’économie canadienne a commencé en force l’année 2024, avant de ralentir légèrement au fil de l’année. Le ralentissement des secteurs des biens et des services a été contrebalancé par l’amélioration de la production minière et pétrolière.
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États-Unis
Le rendement positif des actions américaines a été stimulé par une croissance des bénéfices supérieure aux prévisions et par l’optimisme économique lié à la victoire des républicains à l’élection de novembre.
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Europe
Bien que la croissance de l’économie européenne demeure anémique, les marchés financiers d’Europe et d’ailleurs gagnent du terrain, principalement en raison de l’amélioration de la croissance aux États-Unis et des attentes d’une diminution de l’inflation.
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Asie
En 2025, le contexte macroéconomique sera plus défavorable aux actions asiatiques dans la foulée des élections américaines.
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Marchés émergents
More recently, we have started to see investors move assets back into China, which has been the best performing country since the central government announced an economic-stimulus package at the end of September.