Le sigle ESG signifie les critères environnement, société et gouvernance. L’intégration de ces critères consiste à tenir compte des critères ESG importants dans le processus décisionnel de placement, afin de cerner et d’évaluer les occasions et les risques potentiels susceptibles d’influer sur les rendements ajustés au risque à long terme.
L’intégration des critères ESG relève du terme générique qu’est l’investissement responsable.
Principaux points à retenir
- L’investissement responsable comprend un large éventail de méthodes qui peuvent être utilisées pour intégrer les critères ESG dans le processus de placement.
- L’intégration des critères ESG, la présélection et l’exclusion en fonction de ces critères et l’investissement thématique sont des façons différentes d’aborder l’investissement responsable, mais elles ne sont pas mutuellement exclusives.
- L’intégration des critères ESG peut aider à déceler les occasions et les risques potentiels que les analyses financières traditionnelles passent sous silence.
L’intégration des critères ESG au processus décisionnel apporte une meilleure compréhension des sociétés avant et après votre placement, notamment quant à leurs perspectives de rendement et à la plus-value potentielle de leur titre. Selon des études, les sociétés qui ont d’excellentes pratiques ESG présentent les caractéristiques suivantes :
- risque inférieur ;
- coût en capital inférieur ;
- performance opérationnelle supérieure ;
- appréciation de l’action supérieure à long terme1.
Regardez la vidéo de notre équipe Placements sur l’importance des critères ESG.
Durée : 3 minutes 56 secondes
Dans cette vidéo, nos experts présentent leurs points de vue sur ce qui suit :
- Pourquoi l’analyse des critères ESG est-elle un aspect important du processus de placement ?
- Comment RBC GMA envisage-t-elle une propriété et une communication actives ?
Les critères ESG n’appartiennent pas toujours à une catégorie précise. Les changements climatiques constituent un bon exemple. Nous les considérons généralement comme un enjeu environnemental, mais leurs conséquences sont de grande portée et englobent les risques liés à la société et à la gouvernance. La modification des régimes climatiques peut perturber les chaînes logistiques, et les conseils d’administration des sociétés peuvent accepter ou refuser les demandes des actionnaires concernant la publication transparente des informations sur le climat.
Exemples de critères ESG :
Environnement :
| Environnement | Société | Gouvernance |
|---|---|---|
| Changements climatiques | Santé et sécurité des employés | Rémunération des dirigeants |
| Émissions de gaz à effet de serre (GES) | Risques liés aux chaînes logistiques | Corruption |
| Biodiversité | Cybersécurité et protection des données | Diversité et structure du conseil d’administration |
Depuis longtemps, les gestionnaires de portefeuille choisissent les sociétés dans lesquelles ils investissent surtout sur la foi de leurs paramètres et rapports financiers, en s’attardant notamment aux bénéfices, aux marges bénéficiaires et à l’endettement. Toutefois, depuis quelques années, il est de plus en plus courant de ne plus se limiter à la seule situation financière. L’intégration des critères ESG importants dans les décisions de placement permet d’évaluer plusieurs autres types de risque auxquels les sociétés sont exposées. Voici des exemples de questions que se posent les gestionnaires de portefeuille ou les investisseurs :
| Environnement : Quel est l’impact environnemental des sociétés ? | Société : Comment les sociétés interagissent-elles avec leurs employés, leurs clients et les collectivités ? | Gouvernance : Quelles sont les pratiques de gouvernance des sociétés ? Sont-elles exemptes de toute corruption ? |
Un risque ESG renvoie à un risque potentiel pour une entreprise en raison de pratiques ESG douteuses. Voici une comparaison entre d’excellentes pratiques ESG et des pratiques douteuses :
| Souci de l’entreprise | ESG d’excellente qualité | ESG de faible qualité |
|---|---|---|
| Employés | Mobilisation, culture forte, innovation | Manque de formation, mauvaises conditions de sécurité, roulement important |
| Clients | Capacité de réaction, accessibilité, résolution des différends | Absence de politique de retour, étiquetage médiocre, surfacturation |
| Fournisseurs | Paiement à temps, bonne planification de la production | Absence d’audit, contrôle de la qualité défaillant |
| Environnement | Stratégie climatique solide, approvisionnement durable, énergie renouvelable | Pollution, manque de stratégie climatique |
La présélection et l’exclusion en fonction de critères ESG visent à appliquer des filtres positifs ou négatifs pour inclure des titres dans un portefeuille ou les en exclure. L’investissement thématique ESG se concentre sur les émetteurs ayant un lien avec un thème ESG donné, par exemple la diversité des genres ou les solutions environnementales et sociales.
En revanche, l’intégration des critères ESG ne consiste pas à exclure des titres, mais plutôt à évaluer les critères ESG importants dans la prise de décisions de placement. Ainsi, un fonds qui intègre les critères ESG peut investir dans des sociétés exposées à des risques ESG importants ou ayant de mauvaises pratiques ESG, en vue d’améliorer leur situation à cet égard et d’obtenir un meilleur rendement financier. Dans ce cas, le gestionnaire d’actifs peut dialoguer avec les sociétés pour les encourager à renforcer la surveillance et la gestion des risques ESG.
Il est important de noter que ces méthodes ne sont pas mutuellement exclusives : on peut exclure certains titres tout en intégrant les critères ESG dans le processus de placement.
Les investisseurs, les conseillers et les collectivités accordent de plus en plus d’importance à l’investissement responsable (IR). De fait, les actifs IR dans le monde s’élevaient à plus de 35 300 milliards de dollars américains au début de 2020. Il s’agit d’une hausse de 15 % en deux ans. De 2018 à 2020, l’IR a connu une croissance de 48 % au Canada. À l’heure actuelle, le marché canadien est celui où la proportion d’actifs d’investissement durable est la plus élevée2.
Nos solutions embrassent un large éventail de démarches en matière d’investissement responsable, notamment l’intégration des critères ESG, l’application de filtres positifs et négatifs et l’investissement thématique. Renseignez-vous sur nos solutions d’investissement responsable.
Consultez votre conseiller pour savoir comment intégrer les solutions d’IR dans votre portefeuille de placements.