Les investisseurs mondiaux ont tendance à sous-pondérer les actions asiatiques dans leur portefeuille. Le Japon est le deuxième pays le plus représenté dans l’indice MSCI Monde après les États-Unis ; pourtant de nombreux investisseurs n’envisagent pas encore de se doter d’une stratégie d’investissement à long terme pour le marché japonais et certains n’y investissent pas du tout.

Le Japon est le deuxième plus grand marché développé et le quatrième exportateur mondial, mais sa situation géographique et ses liens économiques avec d’autres pays asiatiques le distinguent nettement des économies occidentales. Nous ne croyons pas que les actions japonaises soient fortement corrélées avec les actions mondiales ou les actions de marchés développés. Cette catégorie d’actif offre donc des avantages évidents en matière de diversification et constitue une source unique d’alpha.

Il est vrai que, sur le plan empirique, le Japon ne procure pas de grands avantages en matière de diversification au niveau du marché. Toutefois, les facteurs liés aux styles au sein même du marché japonais présentent peu de corrélation entre eux, et sont peu corrélés avec ceux des autres marchés. Cette diversification des styles permet une plus grande souplesse dans le processus de répartition de l’actif en ce qui a trait à l’exposition aux facteurs.

Bien que le Japon soit un marché hautement institutionnalisé, les gestionnaires d’actions actifs qui ont investi au Japon au cours de la dernière décennie ont obtenu des rendements excédentaires et un meilleur alpha spécifique que ceux qui ont investi uniquement dans les marchés américains et européens. Ce constat vient étayer notre opinion selon laquelle le Japon constitue une excellente source d’alpha, alors qu’après des décennies de difficultés économiques les entreprises japonaises mènent à bien des changements fondamentaux avec l’appui du gouvernement. Veuillez consulter notre rapport complet pour en savoir plus.