Établie à Toronto (Canada), notre équipe gère depuis longtemps avec succès des portefeuilles d’actions nord-américaines. Nous investissons aux côtés de nos clients dans les fonds que nous gérons. Treize membres de l’équipe ont été sélectionnés par Brendan Wood International à titre de représentants de l’esprit des placements TopGun de l’année 2020-2021. Stu Kedwell est même arrivé en tête de ce classement TopGun.* Nous perfectionnons nos pratiques et nos processus depuis 2002. À cette fin, nous tirons les leçons du passé et profitons des habitudes des gestionnaires de fonds talentueux.
- Collégiale, systématique, itérative et reproductible
- Nous sommes fermement déterminés à tenir compte de nombreux résultats pour les actions dont nous assurons le suivi, étant donné que cette analyse de scénarios se traduit par des compromis risque-rendement favorables et de bons résultats ajustés au risque à long terme
Liste de vérification
Utiliser une liste de vérification initiale privilégiant les caractéristiques que bien des actions de qualité ont en commun, tout en évitant celles que de nombreux titres peu performants présentent.
Analyse fondamentale
Utiliser l’analyse fondamentale pour se concentrer sur les entreprises de qualité présentant des rendements attrayants du capital et des leviers financiers et d’exploitation adéquats.
Scénarios
Comprendre une gamme de scénarios fondamentaux pour chaque position – éviter de se limiter à une seule prévision.
Analyse technique
Accorder une grande importance à l’analyse technique, en misant sur la vigueur absolue et relative comme mécanisme permettant de prédire les réorientations potentielles sur les marchés boursiers.
Élaborer
Élaborer le portefeuille en privilégiant une judicieuse sélection des titres et en évitant de trop se fier au bien-fondé de fortes convictions.
Processus décisionnel
Le processus décisionnel est conforme aux règles de l’art et réactualisé en permanence.
Composition du portefeuille en fonction des occasions
Nous divisons les sociétés en trois catégories, soit celles dont les flux de trésorerie sont stables, celles dont la croissance est forte par rapport à leurs pairs et celles qui sont sensibles aux fluctuations du cycle économique.
Nous utilisons l’analyse de scénarios pour établir une fourchette de résultats fondamentaux qu’une entreprise est susceptible de dégager, puis nous cherchons à comprendre dans quelle mesure ces résultats peuvent ou non être pris en compte dans les cours boursiers courants.
Si le marché prévoit toujours les événements futurs, il faut donc réfléchir à ce que l’avenir nous réserve pour repérer les occasions qui se présentent sur les marchés boursiers. Bien que la plupart des investisseurs comprennent qu’il y a plus de choses qui peuvent se produire qu’il ne s’en produira dans les faits, nous sommes néanmoins pour la plupart convaincus que nous avons la capacité de prévoir ce qui se produira. Il est certes difficile de contenir cet instinct, mais nous estimons que le souci de prévoir ce qui peut se produire peut être très rentable lorsqu’il est question de cours boursiers.
L’idée de comparer le marché boursier à un système de handicaping (ou d’évaluation des chances) est très percutante, et l’analyse de scénarios est l’outil le plus important à notre disposition pour bien calibrer les probabilités offertes par nos fonds. Cette idée nous aide à comprendre si de bonnes entreprises ont le potentiel de devenir d’excellents titres.
Bénéfices prévisionnels
Fourchette d’évaluation
| Inférieure à la moyenne | Moyenne | Supérieure à la moyenne | |
|---|---|---|---|
| Scénario optimiste | Prudence | ||
| Scénario de référence | Évaluation à la juste valeur | ||
| Scénario pessimiste | Occasion |
La juste valeur croît généralement avec le temps, à moins que l’entreprise ne subisse un déclin structurel ou concurrentiel.