Bien que le Canada soit une excellente destination voyage, les voyageurs canadiens savent qu’en visitant d’autres pays, ils vivront des expériences encore plus diversifiées.
Il en va de même pour les investisseurs canadiens. Le Canada ne représente que 3 % des marchés des capitaux mondiaux1. Les occasions d’investissement que représentent les 97 % restants se trouvent dans d’autres régions. Celles-ci offrent plus de possibilités de diversification, ce qui permet d’obtenir une expérience de placement plus agréable. En effet, quand une région traverse une mauvaise passe, une autre peut enregistrer de meilleurs résultats.
Le tableau ci-dessous montre que des placements restreints à un seul pays, comme le Canada, pourraient produire des fluctuations plus importantes qu’un portefeuille diversifié sur le plan géographique. C’est ce qu’on appelle le principe du « risque de concentration ». Et si vous ne gardez pas le cap, comme c’est le cas de nombreux investisseurs, cela pourrait pousser vos rendements à la baisse.
Rendement des marchés boursiers par pays au cours des quatre dernières décennies
| Années 2020 | Années 2010 | Années 2000 | Années 1990 | Années 1980 | |||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Corée | 45.2 | Nouvelle-Zélande | 12.1 | Brésil | 14.7 | Suède | 18.9 | Suède | 29.7 | ||||
| Chine | 43.5 | États-Unis | 11.2 | Australia | 10.7 | Suisse | 17.4 | Japon | 28.7 | ||||
| Taiwan | 42.0 | Suisse | 9.3 | Norvège | 10.2 | Brésil | 17.1 | Italie | 22.9 | ||||
| Suède | 24.4 | Taiwan | 9.2 | Corée | 8.9 | États-Unis | 16.1 | Espagne | 21.3 | ||||
| Nouvelle-Zélande | 20.2 | Suède | 7.8 | Canada | 8.2 | Royaume-Uni | 14.2 | Royaume-Uni | 19.3 | ||||
| États-Unis | 19.2 | Japon | 6.9 | Nouvelle-Zélande | 6.8 | Espagne | 14.2 | Portefeuille à pondérations égales | 18.2 | ||||
| Japon | 14.9 | France | 6.1 | Suisse | 4.9 | France | 13.5 | France | 17.6 | ||||
| Suisse | 12.8 | Portefeuille à pondérations égales | 6.0 | Portefeuille à pondérations égales | 4.2 | Allemagne | 12.9 | Allemagne | 16.7 | ||||
| Allemagne | 12.3 | Allemagne | 6.0 | Espagne | 3.9 | Portefeuille à pondérations égales | 10.0 | Australie | 13.9 | ||||
| Portefeuille à pondérations égales | 9.7 | Corée | 5.6 | Suède | 3.2 | Canada | 9.8 | Norvège | 12.9 | ||||
| Australie | 8.9 | Australie | 5.2 | Royaume-Uni | 1.6 | Australia | 8.6 | Suisse | 12.3 | ||||
| Canada | 6.2 | Royaume-Uni | 5.1 | Germany | 0.7 | Italie | 8.4 | États-Unis | 12.1 | ||||
| Italie | 2.4 | Canada | 4.3 | France | 0.4 | Nouvelle-Zélande | 5.0 | Canada | 11.7 | ||||
| Norvège | -0.9 | Norvège | 3.3 | Taiwan | -0.2 | Norvège | 5.0 | ||||||
| Espagne | -4.5 | Chine A | 2.4 | États-Unis | -1.5 | Taiwan | -0.3 | ||||||
| Royaume-Uni | -10.4 | Italie | 0.8 | Italy | -1.6 | Japon | -0.7 | ||||||
| Brésil | -18.9 | Espagne | -0.5 | Japon | -3.0 | Corée | -0.6 | ||||||
| Brésil | -0.6 |
Sources : Morningstar, RBC GMA, au 31 décembre 2020. À titre indicatif seulement. Tous les rendements sont en dollars américains. Il est impossible d’investir directement dans un indice. Les données ne tiennent pas compte des frais liés aux opérations, des frais de gestion des placements et des taxes ou impôts. Si ces coûts et ces frais étaient pris en compte, les rendements seraient plus bas. Les rendements antérieurs ne sont pas garants des résultats futurs. Rendement de chaque pays selon son indice : Australie = indice MSCI Australie, Brésil = indice MSCI Brésil, Canada = indice MSCI Canada, Chine = indice MSCI Chine (actions A), France = indice MSCI France, Allemagne = indice MSCI Allemagne, Italie = indice MSCI Italie, Japon = indice MSCI Japon, Corée du Sud = indice MSCI Corée, Nouvelle-Zélande = indice MSCI Nouvelle-Zélande, Norvège = indice MSCI Norvège, Espagne = indice MSCI Espagne, Suède = indice MSCI Suède, Suisse = indice MSCI Suisse, Taïwan = indice MSCI Taïwan, Royaume-Uni = indice MSCI Royaume-Uni, États-Unis = indice du marché élargi MSCI États-Unis, portefeuille à pondération égale = moyenne pondérée de tous les pays représentés.
Les investisseurs ne réalisent peut-être pas à quel point le rendement du marché canadien est lié à un nombre restreint de sociétés. Au Canada, les 10 sociétés les plus importantes de l’indice composé S&P/TSX représentent plus du tiers de l’ensemble de l’indice. C’est une proportion considérablement plus élevée que les 10 principaux titres de la majorité des indices ailleurs dans le monde.
Pondérations totales des 10 principaux placements au sein de leurs indices respectifs (%)
Source : Bloomberg, au 19 juin 2019 ; pourcentage de la capitalisation boursière mondiale des sociétés nationales cotées.
En comparaison avec les marchés boursiers mondiaux, le marché canadien est fortement concentré dans les secteurs de l’énergie, des services financiers et des matières. Ces trois secteurs représentent près des deux tiers de la valeur des marchés boursiers canadiens. En revanche, le Canada sous-pondère considérablement les secteurs de la technologie de l’information et des soins de santé. Ces deux facteurs ont propulsé la croissance des bénéfices à l’échelle mondiale dans les dernières années.
Nota : au 31 mai 2019. Sources : Indice MSCI – https://web.tmxmoney.com/indices.php?section=tsx&index=^TSX&locale=FR#indexInfo Indice TSX – https://us.spindices.com/indices/equity/sp-tsx-composite-index
Les placements mondiaux favorisent la diversification en donnant accès à des secteurs sous-représentés au Canada. Certains de ces secteurs sont d’importantes sources de rendement, tandis que d’autres protègent votre portefeuille durant les replis cycliques.
Dans un portefeuille diversifié à l’échelle mondiale, il est important de ne pas accorder d’importance uniquement aux actions. Vous pouvez aussi vous exposer au risque de concentration en investissant principalement dans des obligations et autres titres à revenu fixe canadiens. Que les marchés soient en hausse ou en baisse, la diversification des placements à revenu fixe en fonction des émetteurs (c.-à-d. gouvernements, sociétés), de la qualité du crédit (c.-à-d. catégorie investissement, à rendement élevé) et des pays comporte de nombreux avantages. En voici quelques-uns :
- Réduire la sensibilité de votre portefeuille aux fluctuations des taux d’intérêt.
- Obtenir un potentiel de rendement plus élevé.
- Ajouter un potentiel de revenu additionnel.
Les obligations mondiales ont généralement été moins volatiles
Le risque de concentration existe aussi dans les marchés obligataires. Quoiqu’il puisse sembler paradoxal, les portefeuilles d’obligations mondiales sont habituellement moins volatiles que les portefeuilles d’obligations d’État canadiennes.
Les obligations d’État mondiales couvertes sont représentées par l’indice mondial des obligations d’État FTSE. Les obligations d’État canadiennes sont représentées par l’indice des obligations d’État (tous les gouvernements) FTSE TMX Canada. Source : Morningstar Direct, en date de décembre 2017
Ainsi, bien qu’il peut être avantageux d’investir au Canada et que de nombreuses sociétés de qualité s’y établissent, s’ouvrir sur l’extérieur peut s’avérer payant. Non seulement cela vous permet d’éliminer le risque de concentration, mais aussi de voyager, à titre d’investisseur, dans les coins du monde qui offrent encore plus de possibilités que vous en trouverez à la maison.
Investir une trop grande part de vos avoirs dans une région ou un secteur peut accroître le risque dans votre portefeuille. Voyez comment la diversification peut vous aider.