Transcription
Bonjour, et bienvenue à une nouvelle édition de À télécharger. Je suis votre hôte, Dave Richardson, et nous vous présentons aujourd'hui une édition bien spéciale de notre balado. Nous retrouvons Karim Hamasni, directeur général de Cryptoactifs novateurs chez RBC, et Karim, vous étiez sur ce plateau il y a environ un mois. Et nous avons reçu énormément de feedback après votre passage. Je vous refilerai certains des commentaires, mais tout le monde a apprécié notre discussion. Vous faites un excellent travail à décortiquer un domaine qui, en particulier pour les vieux comme moi, mais pour presque tout le monde, est difficile à comprendre, même les habitués du domaine de l'investissement; je veux parler de la crypto-monnaie et de l’espace blockchain. Alors, merci de vous rendre disponible aujourd'hui, car il y a beaucoup de nouvelles dans le monde des crypto-monnaies.
Merci, Dave, je suis heureux d'être ici.
Alors, parlons de l'effondrement du réseau FTX. En termes simples, que s'est-il passé et pourquoi est-ce si important?
Oui, c'est une histoire complexe et en ce moment, les nouvelles fusent autour de FTX. FTX, à son apogée, représentait la troisième plus grande bourse de crypto-monnaies en volume, basée aux Bahamas. Elle se voulait une plateforme de négociation professionnelle qui offrait une suite de produits dérivés exotiques avec un effet de levier élevé. Et bien que les traders de détail pouvaient négocier sur ce marché, FTX se voulait la bourse qui s'adressait principalement aux traders professionnels. Et à son apogée en 2021, FTX comptait plus d'un million d'utilisateurs. Elle était basée aux Bahamas, car le régime réglementaire de ce pays était plus permissif à l'égard de certains de ces produits dérivés exotiques. Mais elle avait aussi des filiales dans le monde entier, notamment aux États-Unis, appelée FTX US, de même que plusieurs autres sociétés plus petites. Au total, ils avaient environ 160 entités dans le monde qui constituaient le groupe FTX.
Alors, en raison d’un environnement réglementaire peut-être plus permissif, ils ont fait des choses disons hors normes, c’est ça? Dites-nous ce qui s'est passé.
Alors, parlons d’une autre composante de l'empire FTX qui est aussi très importante pour comprendre cette saga, une société qu'ils possèdent qui s’appelle Alameda Research. C'est une société de trading quantitatif basée à Hong Kong. Pour ceux qui ne seraient pas familiers avec ce concept, essentiellement, les sociétés de trading quantitatif placent des paris sur le marché basés sur des données. Elles ingèrent des tonnes d'informations et emploient des stratégies pour exploiter les inefficacités du marché. Les stratégies peuvent inclure des choses comme l'arbitrage ou le market making, la tenue de marché, et aussi le trading de la volatilité, qui est très présente dans les crypto-monnaies. Au début, Alameda était exclusivement une plateforme de trading quantitatif, mais ils ont ensuite changé leur stratégie pour prendre des paris directionnels à plus long terme sur la crypto. Et bien sûr, tout cela était extrêmement risqué. De nombreuses personnes chez Alameda, dont Sam Bankman-Fried, le directeur de FTX, venaient de Jane Street Capital, qui est une société de trading quantitatif dans le domaine de la finance traditionnelle. Vous avez là aussi un drapeau rouge qui aurait dû s’agiter. Il y a d’abord la bourse mais ensuite il y a la société de trading quantitatif, qui font partie du même groupe. Il devrait y avoir un pare-feu qui sépare les deux groupes, car les bourses disposent d'informations que des sociétés de trading comme Alameda peuvent utiliser pour exploiter les utilisateurs de la bourse. Mais on commence à voir les preuves qu’un tel pare-feu entre les deux entités n’existait pas. Alameda négociait massivement sur FTX et utilisait des informations privilégiées sur FTX pour profiter de la situation du marché. Ce qui s'est passé, c'est que dans les premiers temps, Sam Bankman-Fried a gagné, par lui-même, beaucoup d'argent sur des opportunités d'arbitrage. Il a vu une opportunité d'arbitrage entre les États-Unis et le marché japonais, où le bitcoin se vendait moins cher sur le marché américain, et il pouvait l'envoyer au Japon, le vendre plus cher, et tant qu’il a pu profiter de cette situation, il s’est enrichi de cette façon. Il aurait gagné environ 20 millions de dollars grâce à cette opération d'arbitrage. Avec cet argent, il s’est dit qu’il pouvait aller encore plus loin et il a fondé Alameda Research, et par la suite il a également fondé FTX, la bourse. Au début de cette période, l'homme d'affaires canadien d'origine chinoise, Changpeng Zhao, plus connu sous le nom de CZ, le PDG de Binance, laquelle est actuellement la plus grande bourse de crypto-monnaie du monde, a investi dans FTX et leur a donné une partie de leur capital initial. FTX a donc connu une croissance rapide au cours de la période d'expansion de la crypto-monnaie en 2020 et 2021. FTX est devenu le troisième plus grand marché de crypto-monnaies en volume à cette époque. Mais je veux ajouter un bémol ici parce que si vous regardez réellement le volume, ce qui nous parait évident aujourd’hui c'est que c’était Alameda Research qui faisait la plus grande partie de ce commerce. Donc une grande partie de ce volume provenait d'une entité interne. En réalité, ils n'ont probablement jamais été les troisièmes plus grands selon un volume organique, mais ils ont maintenu l’apparence d'un des plus grands marchés pour le commerce dans le monde. Des tensions sont apparues entre SBF, le fondateur de FTX— ou Sam Bankman-Fried, appelons-le SBF à partir de maintenant—, et CZ, le PDG de Binance, et ce, parce qu'Alameda Research, la société de trading, a tenté de manipuler le marché des contrats à terme du bitcoin dans cette transaction avec Binance. Ils ont déposé un énorme ordre de vente dans le but de faire s'effondrer le prix, en essayant de déclencher des liquidations massives chez les autres traders. Mais cela n'a pas fonctionné. Binance avait mis en place des protections pour empêcher ce comportement manipulateur. Le PDG de Binance a reconnu que ces gens de l'empire FTX, d'Alameda Research, essayaient de manipuler le marché et ils ont commencé à se chamailler là-dessus. Néanmoins, FTX a continué à croître et Alameda a gagné beaucoup d'argent. Et ce n’est pas difficile de faire de l'argent pendant un énorme marché haussier. Presque toutes les mises vont rapporter. Mais FTX voulait étendre encore plus ses opérations. Elle avait une énorme faim de capital comme Alameda. FTX cherchait à lever une quantité impressionnante de capital, et elle l’a fait à l’aide de jetons exclusifs. FTX a créé son propre jeton, sur leur plate-forme, appelé le jeton FTT. Maintenant, les jetons FTT fonctionnent beaucoup comme des actions, et les détenir était un pari directionnel sur le succès de FTX en tant que bourse d’échange. Et donc, si vous êtes un détenteur de jetons FTT sur la plate-forme FTX, vous obtenez certains avantages, vous obtenez des réductions sur les frais de négociation, mais vous pouvez également utiliser les jetons FTT comme garantie dans la négociation du marché, ce qui devrait, en soi, signaler un énorme drapeau rouge. FTX utiliserait un tiers de toutes ses recettes pour acheter des jetons FTT sur le marché et les retirerait ensuite du marché en les détruisant, ce qui, en théorie, diminuerait l'offre en circulation et augmenterait la valeur à long terme. Je dis en théorie parce qu'en réalité, beaucoup de jetons FTT ont été créés, et le prix des jetons FTT a été largement manipulé pour que FTX ait un actif qui, sur papier, avait beaucoup de valeur, mais qui, en réalité, n’en avait aucune.
Incroyable. Je m’excuse auprès des auditeurs, je ne sais tout simplement pas quoi répondre. Après trente ans dans le domaine de l'investissement, cette histoire me fait secouer la tête; toutes ces torsions et manipulations. C'est incroyable que, de nos jours, cela puisse arriver. Mais désolé, je vous interromps. Continuez Karim. Ou devrais-je vous appeler KH, tant qu’à faire. DR appelle KH.
Oui, tout le monde s'appelle par ses initiales dans ce milieu. Alors, je continue. FTX a créé 350 millions de jetons FTT, mais ils n'en ont rendu disponibles qu'environ 25 millions sur le marché libre. Ils ont artificiellement limité l'offre de ce qui pouvait être échangé. Maintenant, quand ils ont lancé le jeton FTT, ils l'ont lancé à un prix d'environ 87 cents la pièce; mais celui-ci a atteint un sommet historique d'environ 85$ le jeton en septembre 2021. Cela aurait dû être un énorme signal d'alarme, car la denrée, dans les faits, ne se faisait pas plus rare pour autant. Avec seulement 25 millions de jetons en circulation, et une énorme réserve de 325 millions dans les coffres de FTX et d'Alameda, l'offre en circulation était artificiellement limitée. Donc la valeur des jetons individuels continuerait à augmenter. C'est un peu comme ce qui se passe dans l'industrie du diamant, où les grandes sociétés diamantaires retiennent en fait l'offre, créant artificiellement la rareté. C'est ce que FTX a fait avec ses jeton FTT en retenant artificiellement l'offre et créant l'illusion de la rareté. Mais en réalité, il y en avait une tonne de ces jetons. Alors, si vous faites le calcul sur papier, à 80$ la pièce, cela signifie que FTX, avec ses 325 millions de jetons, possédait environ 26 milliards de dollars de valeur dans son bilan. Mais nous savons que les jetons de FTX sont illiquides, ce qui signifie que le marché ou la demande pour acheter les 325 millions de jetons à 80$ la pièce est complètement insuffisante. Si jamais ils devaient les remettre sur le marché, ce prix s'effondrerait beaucoup plus bas. Donc la valeur de 26 milliards est simplement une valeur papier, mais en réalité, elle n'a aucun mérite. Et ce n'était pas le seul jeton que FTX a créé de toutes pièces et manipulé. D'autres jetons comme Serum, FIDA, Oxygen Protocol, Maps, et Liquid, de même que tous ces produits vaporware qu’ils ont fait passer pour des produits crypto légitimes sous le couvert de ces jetons. FTX possédait et contrôlait un volume immense de ces produits, mais n’en mettait en circulation qu’une quantité limitée afin d’augmenter la valeur papier de leurs livres. Et c’est important parce qu'Alameda faisait partie de cela. Alameda détenait beaucoup de ces jetons. Sur papier, Alameda et FTX possédaient tous deux une tonne d'argent dans leur bilan, mais en réalité, ils n'en avaient pas tant que ça. FTX a connu une ascension spectaculaire et a dépensé sans compter. Elle a acheté les droits d'appellation de l'aréna du Miami Heat pour 135 millions de dollars. Elle a obtenu le soutien de célébrités comme Tom Brady, Gisele Bündchen, Stephen Curry, Shaquille O'Neill, David Ortiz et Naomi Osaka. Une publicité pour le Super Bowl mettant en vedette Larry David, le créateur de Seinfeld et la star de Curb Your Enthusiasm. SBF, Sam Bankman-Fried, faisait la couverture du magazine Fortune. Certaines personnes l'appelaient même le prochain Warren Buffett car lorsque les marchés de la crypto se sont effondrés au début de 2022, il s’est affiché en sauveur en tentant de racheter et renflouer toutes ces sociétés de crypto. Beaucoup de gens le comparaient au JPMorgan de la crypto. Il était au sommet de son art. De plus, il était très impliqué, politiquement parlant. Il faisait de grosses donations aux politiciens. Il a dépensé environ 40 millions de dollars pour les candidats démocrates dans le cycle électoral 2021-2022, le deuxième plus grand donateur du parti démocrate. Son codirecteur général était un donateur important pour les républicains, dépensant environ 20 à 25 millions de dollars dans le dernier cycle électoral également. L'entreprise FTX dans son ensemble a donc injecté une tonne d'argent dans les cercles politiques, en essayant d'acquérir de l'influence. SBF avait une présence importante à Washington. Il était toujours là à plaider pour une réglementation qui favorisait les échanges crypto centralisés comme FTX. Et il était très bien connecté dans les cercles réglementaires et politiques. Il y a des réunions documentées entre SBF et le président de la SEC, Gary Gensler. Il y a des photos avec la commissaire de la CFTC Caroline Pham, et plusieurs sénateurs travaillaient et rédigeaient avec lui un projet de loi afin de promouvoir la réglementation des crypto-monnaies au sein du gouvernement américain. Il est devenu la tête d’affiche de la crypto, se cachant derrière son voile de légitimité. Mais en réalité, une fraude massive se déroulait dans les coulisses. Toujours en 2021, CZ de Binance, qui avait été l'un des investisseurs initiaux de FTX et dont la participation restait très importante, décide d’encaisser sa part. Et Sam Bankman-Fried a remboursé CZ avec environ 2,1 milliards de dollars de stablecoins et de jetons FTT. Donc la détention par CZ de jetons FTT a joué un rôle essentiel dans la façon dont ce château de cartes a fini par s'effondrer. Survient la chute. Nous savons aujourd’hui que le commerce de crypto est risqué. Alameda a mis beaucoup de jetons illiquides en garantie pour emprunter beaucoup d'argent sur des transactions directionnelles qui n'ont pas fonctionné. Et donc quand leurs prêteurs ont commencé à rappeler leurs prêts, les co-PDG, Sam Trabucco et Caroline Ellison d'Alameda Research n'avaient pas l'argent pour rembourser leur prêt, alors ils ont demandé de l'aide à Sam Bankman-Fried. Et Sam Bankman-Fried a réalisé qu'il y avait un énorme trou dans le bilan d'Alameda à cause de ces mauvais prêts. Alors qu'a fait Sam? Il a prêté de l'argent, mais il a prêté de l'argent des clients. Et c'est là le problème. Il a mis sa main dans le pot à biscuits. Sur papier, Sam a essayé d'équilibrer ces prêts d'argent des clients en prenant une garantie d'Alameda. Mais il s’agissait d’une garantie en jetons FTT qui, comme on le sait maintenait, ne valait rien. Sur papier ils valent beaucoup, mais en réalité ils ne valent rien. Donc, il a prêté de l'argent sur de mauvaises garanties et il espérait ainsi gagner du temps, espérant que les marchés de la crypto se redresseraient et qu'ils pourraient éventuellement colmater les trous et revenir à la normale. Mais cela ne s'est pas produit. Le marché de la crypto a continué à baisser parce qu'il n'était pas immunisé contre les hausses de taux d'intérêt qui se produisaient par la Réserve fédérale et les marchés traditionnels. La crypto a donc continué à baisser, de plus en plus. En fin de compte, ils ont mis la main dans le pot à biscuits et ont prêté les actifs de bons clients, et ils se sont brûlés, ce faisant. Tout cela est passé inaperçu pendant très longtemps. Mais ensuite, le 2 novembre, le site d'informations de crypto-monnaie CoinDesk, a mis la main sur le bilan d'Alameda Research et en a fait état, avec quelques surprises. Leur plus grande participation individuelle, qui était d'environ 366 milliards de dollars, se trouvait dans les jetons FTT, dont nous savons qu'ils ne valent pas grand-chose. Déjà étrange pour une entreprise qui aurait censé être séparée de l'échange puisqu’elle y était investie. Leur bilan a également révélé environ 2,16 milliards de dollars de jetons FTT comme garantie. Cela montre donc qu'ils ont emprunté massivement contre des jetons FTT. Ils avaient également environ 3,37 milliards de dollars d'autres actifs crypto qui étaient pour la plupart illiquides, les autres jetons dont personne n’aurait pu révéler la valeur. Et en ce qui concerne les liquidités, ils n'avaient qu'environ 134 millions de dollars de liquidités sur eux. Alors, qu'est-ce que ce rapport de CoinDesk a révélé au monde entier? Eh bien, qu'Alameda Research était lourdement endetté en utilisant des FTT illiquides comme garantie. Le seul prêteur qui acceptait le FTT comme garantie était la bourse FTX. Cela a donc montré que les liens entre la bourse et Alameda étaient trop étroits et que la garantie, une fois de plus, est largement constituée d'un jeton illiquide manipulé que FTX a inventé de toutes pièces. C'est là que CZ entre en jeu. Rappelez-vous, il détenait beaucoup de jetons FTT depuis son retrait en 2021, pour environ 530 millions de dollars. C'est donc là qu'il a tiré son coup fatal. Voyant que le château de cartes sur lequel FTX s'était construit était sur le point de s'écrouler, CZ a annoncé sur Twitter qu'il allait liquider sa position de 530 millions de jetons FTT. Bien sûr, nous savons que si vous liquidez 530 millions de dollars de FTT, cela fera s'effondrer sa valeur. Et donc FTT était sur le point d'être frappé vraiment, vraiment fort. Les irrégularités de bilan publiées dans CoinDesk et le crash imminent des jetons FTT provoqué par le gazouillis de CZ a déclenché une véritable faillite. Tous les clients de FTX ont commencé à s'inquiéter de leurs dépôts sur la plateforme FTX. Ils ont commencé à paniquer et ont essayé de retirer autant de leur argent et de leur crypto que possible de la plateforme FTX. Mais en réalité, la crypto n'était pas là pour être rendue aux clients. L'argent n'était pas là. Il n'y avait tout simplement pas assez sur le bilan de FTX pour que leurs clients en retirent leurs billes. Et donc le jeton FTT s'est effondré, ce qui représentait la totalité de sa valeur papier. Les actifs n'étaient pas là. Cela a créé une sorte de spirale de la mort qui a fini par provoquer la chute de FTX. Il est intéressant de noter qu'à ce moment-là, Sam Bankman-Fried tweetait que tout allait bien, mais ce n'était pas le cas. Il a tweeté qu'il n'investissait pas les actifs des clients, pas même dans les bons du Trésor américain, mais ce n’était pas vrai. Il a tweeté que FTX est fortement réglementé et que des audits avaient mentionné qu’il existait 1 milliard de dollars d'excédent de trésorerie. Encore une fois, rien de tout cela n'était vrai. Puis, le 8 novembre, FTX a entièrement gelé les retraits, et les clients n'ont pas pu retirer leur argent. Puis, le 9 novembre, SBF a annoncé sur Twitter que CZ de Binance était intéressé par l'acquisition de FTX après avoir effectué toutes les enquêtes sur l’entreprise. CZ n’aurait pas seulement donner le coup de grâce, il chercherait maintenant à tout reprendre. Mais pendant ce temps, il y avait des preuves sur la chaîne de blocs de crypto-monnaies que FTX transférait de l'argent à Alameda. Et là, on pourrait parler d’un geste criminel. Ils ont gelé les comptes de leurs clients, mais ils continuent à transférer de l'argent à d'autres personnes au sein de leur entreprise. Puis, le 10 novembre, CZ de Binance a annoncé qu'il n'y avait pas d'accord pour acquérir FTX. Il a regardé leur bilan. Il a vu que le trou était tout simplement trop grand. Il s’est désisté. Et FTX s'est écrasé encore plus fort. FTX continuait néanmoins ses retraits et prétendait vouloir honorer les retraits de leurs clients du Bahamas conformément à la demande du régulateur. Mais ensuite, le régulateur a déclaré qu'il n'avait jamais fait une telle demande et que c'était un mensonge. La spéculation veut donc que FTX ait permis à certains employés et membres de leur cercle intime d'effectuer des retraits alors que le reste de leurs clients ne le pouvaient pas. Donc oui, en fin de compte, vous pouvez voir qu'il y a de la fraude partout ici. Et puis le 11 novembre, FTX a annoncé qu'elle se plaçait sous la protection du chapitre 11 aux États-Unis.
Wow. J'ai suivi cette affaire par bribes, mais je n'ai jamais entendu un synopsis complet et si bien expliqué de ce qui s'est passé. Quelle fraude incroyablement élaborée. On parle d’individus et d’agissement frauduleux dans le milieu de la crypto, mais il s’agit en réalité de caractéristiques classiques de la fraude financière à la Bernie Madoff, par exemple. Il se trouve que cela se passe dans l'espace crypto. Mais pensez-vous que cela entache pour de bon le milieu de la crypto-monnaie, ou pensez-vous qu’il s’agit d’un incident isolé et que les gens comprendront qu’il s’agit d'une escroquerie comme une autre? Nous en avons parlé la dernière fois, il y des raisons légitimes pour que les crypto-monnaies, la blockchain et tout cet espace deviennent une partie plus importante de la finance mondiale.
Ouais, c'est une excellente question et vraiment, quand on en vient à la crypto elle-même, elle continue à fonctionner. Les blockchains Bitcoin et Ethereum continuent à produire des blocs et à traiter les transactions. Les plateformes financières décentralisées sur Ethereum continuent à émettre et à gérer des prêts garantis et à faciliter les échanges décentralisés. La finance centralisée ou C-Fi a peut-être échoué, mais la finance décentralisée ou D-Fi continue de fonctionner. Rappelons-nous qu’à l'origine les crypto-actifs étaient destinés à désintermédier le besoin de confiance. Les échanges et les acteurs centralisés pouvaient être remplacés par un code sur les blockchains régis par des limites strictes dans ce code. En d'autres termes, la finance pourrait fonctionner selon un ensemble de règles codées, sans place pour l'erreur humaine ou la fraude. Dans la pratique, cependant, une trop grande partie de l'espace crypto a été centralisée entre des acteurs auxquels on ne pouvait tout simplement pas faire confiance. Certains ont pris les actifs des clients et ont promis de les gérer et d'offrir des services financiers sur ces actifs de manière centralisée, un peu comme les banques gèrent l'argent aujourd'hui. Mais contrairement aux banques, ces sociétés ne sont pas soumises à la réglementation et à la surveillance. La cupidité et le pouvoir ont gagné certains et, au final, ils ont mis la main dans le pot à biscuits et se sont brûlés. Mais les idéaux de la crypto demeurent. Ce n'est pas un problème de crypto mais plutôt un problème d'entreprise centralisée. Il se trouve que les fraudeurs ont utilisé la crypto au lieu de l'argent et des titres pour réaliser cette fraude. Maintenant, oui, la crypto est toute jeune et le manque de compréhension rend plus facile pour les fraudeurs de réaliser des fraudes comme celle-ci. Mais il faut espérer qu'une réglementation raisonnable entrera en jeu pour responsabiliser les acteurs centralisés et réduire le risque global dans ce secteur. Et nous nous attendons certainement à ce qu'une réponse réglementaire forte en découle. Cette histoire est toujours en cours de démêlage, cependant, et ses ramifications sont nombreuses. Étant donné l'énorme emprunteur qu'était Alameda et l'énorme bourse qu'était FTX, plusieurs entreprises, qu'il s'agisse de fonds spéculatifs ou d'autres entreprises de négociation, sont tous entrelacés là-dedans. Il ne se passe pas un jour sans qu’une nouvelle entreprise annonce son implication et doive annoncer des pertes massives ou même une faillite. Cela va durer encore plusieurs semaines, voire plusieurs mois, avant que nous comprenions toute l'ampleur et l'impact de cette fraude.
Oui, ce qui me frappe, comme vous l'avez dit, c'est qu'il s'agit de personnes qui utilisent clairement l'arbitrage dans leurs transactions et dans leur façon de jouer sur les marchés. Et l'arbitrage, pour les auditeurs, c'est quand vous essayez de cibler un actif mal valorisé. Vous savez que l'actif vaut dix, le marché l'a évalué à cinq, et fort de votre information, vous achetez l'actif et le vendez. Bon, voilà pour une explication très basique de l'arbitrage. Dans ce cas-ci, les fraudeurs se sont servis de l’espace crypto qu’ils connaissaient mieux, pour ériger leur façade, mais il s’agit en fait d’une fraude classique centralisée, comme vous dites, du système financier. Et comme d'autres personnes ne se sentent pas à l'aise dans cet espace et reconnaissent qu'il n'y a pas autant de réglementation, ils ont pu perpétrer cette fraude et cela devient une histoire de crypto, mais cela se résume à une histoire de fraude, point. Et comme vous le dites, nous n’avons pas fini d’en voir les impacts au cours des prochains mois.
Oui, tout à fait. Je voudrais soulever également un fait intéressant. Michael Lewis, l'auteur de The Big Short, Flash Boys et Moneyball, a passé les six derniers mois en compagnie de Sam Bankman-Fried en vue d’en faire le portrait dans son prochain livre. Et il aurait donc cumuler des tonnes d'informations intéressantes. Cela fera certainement l'objet d'un film intéressant un jour et nous avons tous hâte de le voir. Mais je voudrais aborder la tournure la plus folle des événements qui se sont produits après le dépôt de bilan. Les portefeuilles de crypto-monnaies de FTX se trouvent sur la blockchain, donc ils sont publics. N’importe qui peut les consulter et voir leurs soldes en temps réel. Et peu de temps après l'annonce de la faillite, on a vu tout d’un coup un mouvement important de crypto de portefeuilles à portefeuilles extérieurs. Les gens ont commencé à remarquer que les portefeuilles se vidaient. Un cabinet d'analyse de blockchain a déclaré qu’on y voyait un retrait de crypto de l’ordre de 663 millions de dollars. Mais ils disent que 477 de cette somme a été volée par un pirate, tandis que FTX a essayé de sécuriser le reste du montant dans une chambre froide, si vous voulez, peu de temps après le début du piratage. Mais qu’aurait volé au juste ce pirate? Eh bien, il a volé toutes sortes de pièces, des stable coins, des jetons, il a volé Ethereum, il a volé tout ce qu'il pouvait et il s'est retrouvé avec une grande quantité de pièces stables Tether et USD, qui sont des jetons présents sur des blockchains comme Ethereum ou TRON ou d'autres blockchains qui sont adossés au dollar américain. Ce pirate savait que les créateurs de Tether et d'USDC, ou pièces en dollars américains, pouvaient geler ces actifs à distance. Il a donc voulu aller convertir ces pièces stables en crypto aussi vite que possible. Nous avons donc assisté à toute cette activité suspecte où non seulement ils volaient ces jetons ou les déplaçaient, mais où ils essayaient de les échanger contre de l'Ether sur des échanges décentralisés, contre de l'Ethereum et du TRON et d'autres actifs crypto qui ne pouvaient pas être gelés à distance. Et cette histoire est toujours en cours de développement, mais il semble que le pirate en question ait fait une grave erreur. Lorsqu'ils ont essayé d'envoyer des pièces stables sur la blockchain TRON pour les convertir en TRON, leurs transactions ont échoué. Et ce, parce qu'ils n'avaient pas assez de jetons TRON natifs pour couvrir les frais de transaction. Ils avaient les pièces stables, mais ils n'avaient pas le jeton TRON pour payer la pièce au réseau. Après plusieurs tentatives infructueuses, le pirate a réalisé qu'il avait également besoin de jetons TRON dans son portefeuille. Ils ont donc transféré des jetons TRON d'un échange centralisé appelé Kraken vers leur portefeuille. Maintenant, il est intéressant de noter que Kraken pratique la philosophie CSC, c’est-à-dire «connaître son client». En d’autres mots, ils ont pu savoir qui était l’auteur en question. L'histoire est encore en cours d'élaboration, mais le responsable de la sécurité de Kraken a déclaré qu'il connaissait l'identité du titulaire du compte et a confirmé que cette personne était un citoyen américain et qu’elle collaborait actuellement avec les forces de l'ordre. Le pirate aurait donc révélé son identité par inadvertance. Il sera donc intéressant de voir comment l'histoire se déroule.
Wow, Karim, c’est fascinant. Je me répète mais je ne pense pas que quelqu'un d’autre puisse mieux raconter l'histoire de manière si claire. J'espère que nous continuerons à nous entretenir avec vous sur une base semi-fréquente, car je sais à quel point vous êtes occupé. Mais merci d'avoir pris le temps aujourd'hui de nous expliquer ce qui s'est passé. Je pense que les gens comprendront qu’il ne s’agit pas, je le répète, que d’une histoire de crypto. Cela se passe dans l'espace de crypto-monnaie, où beaucoup de régulateurs, beaucoup d'investisseurs ne sont pas aussi familiers, pas aussi à l'aise. Il y a des experts qui sont là et qui profitaient du système, mais d'une manière très classique. Et donc cela n'entache pas vraiment la crypto. Ce sont des acteurs frauduleux qui devront payer pour leurs méfaits.
Et c'est absolument vrai. Et malheureusement, une trop grande partie de l'espace crypto et une trop grande partie de la valeur de la crypto sont liées à l'activité de ces acteurs. Une grande partie de ce commerce à effet de levier excessif contribue à gonfler le prix de la crypto, que nous avons vu atteindre des sommets historiques il n'y a pas si longtemps. Il est vraiment difficile de dire quelle devrait être la valeur de la crypto sur la base de sa proposition de valeur fondamentale de finance décentralisée. Le portrait n’est pas clair aujourd'hui avec tous ces mauvais acteurs qui influencent l'écosystème, toutes ces manipulations de marché qui se produisent encore, qu'il est difficile de voir quelle en est la valeur réelle. Il y a de bons acteurs là-bas, il y a des échanges centralisés comme ceux de Coinbase, qui est une société cotée en bourse et qui fait régulièrement l’objet d’audits par des parties externes et dont les bilans sont publiés en ligne. Mais il y a aussi des acteurs louches comme FTX, qui n'étaient pas cotés en bourse, qui avaient beaucoup de secrets derrière des portes closes et qui faisaient tout de travers. Et donc ce que nous espérons, surtout pour la protection des consommateurs, c'est que les régulateurs interviennent et trouvent la bonne façon de réglementer ce secteur sans étouffer l'innovation, mais en assurant la protection des consommateurs dont ce secteur a tant besoin.
Oui. Et vous êtes donc optimiste sur ce front ?
Oui, je demeure optimiste. Je dis toujours que l'on ne peut pas remettre le génie dans la bouteille. La crypto et la blockchain sont là pour rester, et c'est un réseau décentralisé sans composante centrale pouvant y mettre un arrêt. Il n'y a vraiment aucun moyen de l'arrêter. C'est comme si on disait qu'il fallait tuer Internet et l'empêcher d'exister. Vous ne pouvez tout simplement pas le faire. Et donc, d'une manière ou d'une autre, les instances de régulation doivent travailler d'une façon qui permette l'épanouissement responsable de cette industrie plutôt que d'essayer de l'arrêter et de la pousser dans la clandestinité, car tout cela ne fera que créer plus de douleur, plus de ravages au niveau mondial.
Oui, l'effet à long terme va être positif, mais il montre certainement la nécessité d'une réglementation supplémentaire à court terme.
Oui, absolument. Et c'est terrible que tant de gens aient perdu de l'argent dans cette affaire. C'est absolument terrible. Et j'espère que justice sera rendue et que les choses iront de l'avant.
Absolument. Eh bien, KH, merci de nous avoir accordé votre temps aujourd'hui. Et nous reviendrons peut-être dans deux ou trois mois pour voir où en sont les choses, car il semble qu'il y aura encore des rebondissements.
Je suis sûr qu'il y en aura. Merci de m'avoir reçu. Prenez soin de vous.