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Au-delà de la COVID-19 : amélioration des perspectives pour 2021

La reprise a dépassé les attentes ; la mise au point de vaccins s’annonce prometteuse et les marchés ont accueilli favorablement les résultats de l’élection présidentielle aux États-Unis. Nous avons revu nos prévisions de croissance pour 2021 à la hausse plus souvent qu’à la baisse et elles sont maintenant légèrement supérieures à la moyenne.

Les taux obligataires frôlent des creux historiques

Les banques centrales se sont engagées à maintenir les taux d’intérêt à court terme à des niveaux extrêmement bas pour soutenir l’économie et les marchés financiers. Les taux des obligations à long terme pourraient augmenter un peu, mais le potentiel de hausse est limité par des pressions à long terme. Nous avons ajusté nos projections de taux d’intérêt réels qui tablent maintenant sur une hausse graduelle et, au final, plus modeste.

Les actions mondiales montent en flèche et les vaccins déclenchent une rotation des styles

Les actions ont bondi par rapport aux creux enregistrés en mars, grâce aux mesures de relance exceptionnelles, à la réouverture graduelle des économies et, plus récemment, aux annonces promettant la distribution imminente des vaccins. Au cours du dernier redressement, l’indice S&P 500 a fracassé un nouveau record ; de nombreux autres marchés ont également inscrit des gains pour l’année.

Sommaire

Grâce à l’extrême faiblesse des taux d’intérêt et aux mesures de relance budgétaire, l’agitation des marchés financiers s’est dissipée. Les actions ont atteint des sommets records, à la faveur de la reprise et des progrès vers un retour à la normale de l’économie.

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Économie

À l’approche de la nouvelle année, la pandémie demeure le principal défi des économies, alors que le nombre de cas et de décès ne cesse d’augmenter, mais il y a tout lieu d’être optimiste.

Titres à revenu fixe

Selon notre nouvelle modélisation, les taux des obligations d’État progresseront légèrement l’année prochaine partout dans le monde, ce qui atténuera les rendements globaux pour les porteurs d’obligations.

Marchés boursiers

Alors que l’économie progresse vers un retour à la normale, portée par des taux d’intérêt bas et d’importantes mesures de relance budgétaire, les actions continuent d’offrir un potentiel de rendement supérieur à celui des titres à revenu fixe.

Commentaire sur les catégories d’actif

La pandémie qui s’est propagée à l’échelle planétaire au début de 2020 est encore le problème numéro un alors que l’année tire à sa fin. Les règles de distanciation sociale strictes qui ont été rétablies pour combattre la vague actuelle devraient causer des dommages économiques allant de légers à modérés à la fin de 2020.

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Pondérations régionales recommandées

Vision du marché

Orientation des taux

Perspectives des marchés émergents

L’équipe Actions, Marchés émergents a privilégié deux aspects du rendement des indices et leur incidence sur les perspectives à l’égard des actions. Premièrement, notons l’augmentation de la concentration d’actions chinoises au sein de l’indice MSCI Marchés émergents, et deuxièmement, l’extrême contre-performance des titres de valeur des marchés émergents par rapport aux titres de croissance.

aerial view of steadily rising hills

Selon nos prévisions sur 12 mois, la livre devrait rester à 1,33, ce qui l’affaiblirait par rapport aux autres devises si le dollar américain se dépréciait.

D’ici à l’investiture de Biden et pendant les 100 premiers jours de la nouvelle administration, les monnaies des marchés émergents seront les principaux bénéficiaires de l’affaiblissement du dollar américain.

Nous restons modérément optimistes à l’égard du huard, car nous pensons qu’il se raffermira à 1,27 par dollar américain par rapport à son niveau actuel de 1,31.

Ressources

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Cette revue hebdomadaire présente les dernières analyses d’Eric Lascelles, économiste en chef de RBC Gestion mondiale d’actifs.

Dans cette webémission mensuelle, Eric Lascelles, économiste en chef, RBC Gestion mondiale d’actifs, donne son opinion sur la conjoncture économique mondiale, ainsi que son point de vue sur les enjeux économiques actuels.

Chaque trimestre, les membres du Comité des stratégies de placement RBC GMA, se réunissent pour établir des prévisions détaillées sur les placements mondiaux. Pour en savoir plus, lisez ce rapport trimestriel approfondi et regardez les vidéos qui mettent en évidence leurs points de vue.


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