Nous nous attendons à ce que la consommation, favorisée par les économies substantielles accumulées par de nombreux ménages, stimule la reprise de l’économie canadienne au second semestre. La Banque du Canada (BdC) a indiqué que les mesures de relance monétaire continueront de soutenir la reprise, mais à un degré moindre, jusqu’à ce que l’inflation se rapproche de sa cible de 2 %.
En réponse au rétablissement de l’économie, à la croissance de l’emploi et à la hausse de l’inflation, la Réserve fédérale américaine devrait selon nous commencer à resserrer graduellement sa politique monétaire l’an prochain. Parmi les risques potentiels, mentionnons une majoration importante des taux d’intérêt, l’accentuation de la réglementation et les hausses d’impôt, l’incapacité du Congrès de faire adopter un projet de loi sur les infrastructures et la propagation sans frein des variants de la COVID-19.
Le Royaume-Uni s’est éloigné de l’austérité économique, et nous pensons que le gouvernement pourrait maintenir sa politique budgétaire expansionniste au moins jusqu’en 2023. En Europe continentale, un important plan de reprise économique a été adopté en février de cette année. Les autorités centrales devraient ainsi réussir à protéger les économies européennes du pire de la pandémie.
L’inflation est en hausse, compte tenu de l’augmentation des prix des marchandises, des goulots d’étranglement dans les chaînes logistiques et de la baisse des prix au cours de la dernière année en raison de la pandémie. Nous demeurons optimistes à l’égard des perspectives des actions asiatiques, mais nous surveillons de près la baisse d’intérêt pour les secteurs de croissance coûteux qui s’est amorcée au quatrième trimestre de 2020.
Le dollar américain et l’importance de l’écart de la croissance économique et des bénéfices entre les marchés émergents et les marchés développés sont les facteurs qui influent généralement sur le rendement relatif des marchés émergents. À notre avis, les arguments qui militent en faveur d’une orientation favorable de ces facteurs et du début d’une période de rendements supérieurs des marchés émergents sont assez convaincants.
Sommaire
La dernière vague de cas de COVID-19 s’affaiblit, ce qui permet aux gouvernements de relancer progressivement leurs économies. La vigueur de la croissance, l’augmentation des bénéfices des entreprises et le haut degré de confiance des investisseurs ont contribué au prolongement du marché haussier et propulsé les actions mondiales à des sommets inégalés.
