La lutte contre l’inflation obstinément élevée a été la principale préoccupation des banques centrales et des investisseurs cette année.
L’économie a été incroyablement résiliente, progressant à un rythme supérieur à la moyenne historique au cours de la première moitié de l’année, même si le taux directeur a atteint son niveau le plus haut en plus de vingt ans.
Les actions européennes continuent de pâtir de la morosité de la conjoncture macroéconomique, de l’inflation élevée et des pressions s’exerçant sur les consommateurs.
Au cours de la période de trois mois terminée le 31 août 2023, les actions asiatiques ont connu une légère progression soutenue par la réforme de la réglementation au Japon et la croissance économique solide en dehors de la Chine.
Nous prévoyons que la croissance des bénéfices sur les marchés émergents surpassera celle des marchés développés au cours des deux prochaines années.
Sommaire
Jusqu’à présent, cette année, la plupart des grandes économies ont poursuivi leur expansion et certains des risques clés relatifs à la croissance ont diminué. Après avoir atteint un niveau extrême, l’inflation a diminué, les tensions touchant le système bancaire local américain se sont atténuées, les actifs à risque se sont redressés et le marché du logement nord-américain a rebondi ce printemps. Le fait que les difficultés les plus critiques se sont intensifiées contrebalance toutefois cette longue liste de points positifs.
Économie
Nous prévoyons toujours que la plupart des pays développés connaîtront une récession l’année prochaine, même s’il est probable que celle-ci soit modérée et de courte durée.
Titres à revenu fixe
Les rendements des obligations gouvernementales ont atteint leur plus haut niveau depuis le moment précédant immédiatement la crise financière mondiale de 2008-2009, et ont actuellement une valeur attrayante.
Marchés boursiers
Les actions mondiales ont poursuivi leur progression au cours du dernier trimestre, mais l’ampleur du marché boursier sous-jacent a été relativement faible.