La croissance de la Chine risque de ralentir en 2022 et d’être inférieure de 0,5 %1 à l’objectif de 5,5 %, car les éclosions de la COVID-19 ne cessent de restreindre l’activité sociale et de perturber la reprise économique.
Les manchettes des médias et les prévisionnistes n’ont pas tardé à souligner que la croissance du quatrième trimestre de 2021, à savoir 4 % d’une année sur l’autre, représente le rythme d’expansion le plus lent depuis 18 mois. Les investisseurs boursiers devraient-ils s’en inquiéter ? Nous croyons que non.
Pourquoi le PIB ne détermine pas le rendement des actions
L’histoire a démontré que la corrélation entre les taux de croissance du PIB et le rendement du marché boursier à long terme est faible. Nous croyons que la dynamique du marché s’oriente dans la bonne direction pour les placements boursiers. Compte tenu de l’immensité du marché boursier chinois, il existe d’importantes occasions de placement ascendantes, quel que soit le contexte macroéconomique. En outre, la présence d’investisseurs mondiaux et les réformes du marché pourraient stimuler le rendement selon une perspective descendante. Une sélection judicieuse des actions et un contrôle diligent approfondi sont essentiels pour exploiter ce vaste marché, où les statistiques de croissance ne reflètent guère l’ensemble des possibilités offertes.
Catalyseurs du rendement des actions chinoises
1. Occasion trop importante pour être ignorée
2. Rôle clé des entrepreneurs privés dans l’orientation à long terme de l’économie
3. Amélioration de l’accessibilité au marché
4. Renforcement de la responsabilité ESG
5. Forte diversification des actifs
Investissez
Bien que le débat reste animé sur l’avenir de la Chine et sur l’orientation de son économie dans les années à venir, nous pouvons repérer des tendances claires qui justifient notre optimisme pour les actions chinoises. Les investisseurs étrangers sont sous-représentés, alors que la Chine possède une grande économie et une population considérable qui dépend moins de l’économie mondiale que de nombreuses autres régions.
Nous pensons que les investisseurs en quête de diversification et d’alpha spécifique seraient bien placés pour accroître leurs placements en actions chinoises, en surveillant l’évolution de la déréglementation des marchés financiers et des facteurs d’inclusion des indices.
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