Les FNB RBC iShares comprennent des FNB RBC gérés par RBC Gestion mondiale d’actifs Inc. et des FNB iShares gérés par Gestion d’actifs BlackRock Canada Limitée (« BlackRock Canada »). Les renseignements et les opinions contenus dans le présent document sont fournis à titre informatif seulement et représentent les points de vue de BlackRock Inc. et ne représentent pas nécessairement ceux de RBC Global Asset Management Inc.
Principaux points à retenir
• Compte tenu de la baisse des rendements des liquidités, les investisseurs ont peut-être intérêt à délaisser les liquidités pour réinvestir dans les titres à revenu fixe.
• Vu les taux attrayants qu’offrent les marchés obligataires à court terme, les investisseurs qui cherchent à faire fructifier leurs liquidités peuvent envisager le recours à des FNB pour accroître leurs revenus et diversifier leurs placements à revenu fixe.
Étant donné que les banques centrales ont commencé à baisser les taux, les investisseurs risquent de rater l’occasion d’obtenir des rendements en revenu fixe attrayants. C’est particulièrement le cas des investisseurs qui détiennent encore des liquidités ou des fonds du marché monétaire, ou de ceux qui renouvellent des certificats de placement garanti (CPG) à court terme. Comme les taux des liquidités diminuent, les rendements de ces placements seront rapidement rajustés, ce qui se traduira par un revenu moindre pour les investisseurs qui continuent d’en détenir. Par conséquent, les investisseurs pourraient envisager de troquer leurs liquidités ou des placements semblables pour des obligations à court terme afin de tirer parti de rendements en revenu plus attrayants, tout en réduisant le risque de réinvestissement (figure 1).
Bien que les liquidités puissent être importantes pour les clients ayant des besoins de liquidité à court terme, les investisseurs disposent d’une gamme de FNB d’obligations à court terme attrayants pour diversifier le risque, potentiellement améliorer les rendements en revenu ou aider à assurer la stabilité de leurs portefeuilles.
Figure 1 – Comparaison des taux actuels de divers placements à court terme
Options de diversification pour les liquidités et l’épargne à court terme
Certains investisseurs feraient peut-être mieux de répartir leurs liquidités en segments, en fonction du moment où ils prévoient les utiliser. En règle générale, plus l’investisseur devra accéder à ses liquidités tôt, moins il souhaitera prendre de risque en les investissant.
Les comptes bancaires sont les plus souples pour ce qui est des besoins quotidiens en liquidités visant à couvrir les frais de subsistance, comme l’essence et l’épicerie. Vous pouvez y faire des dépôts ou des retraits en tout temps. Ils sont aussi garantis par la Société d’assurance-dépôts du Canada (SADC), jusqu’à concurrence de 100 000 $ par compte. La plupart des comptes d’épargne procurent des intérêts, mais le taux peut être faible. Certains comptes ne comportent aucuns frais, tandis que des frais peuvent être facturés dans d’autres pour les dépôts ou les retraits.
Tout surplus de fonds dont vous n’avez pas besoin dans l’immédiat peut être investi dans des solutions autres qu’un compte bancaire, comme les CPG, les fonds du marché monétaire et les FNB à revenu fixe à court terme. Notez toutefois que chacune de ces solutions est différente et comporte des objectifs et des risques de placement distincts (figure 2). Nous illustrons ci-dessous quelques-unes des options.
Autres choix de liquidités
Un certificat de placement garanti (CPG) procure généralement un taux d’intérêt prédéterminé pendant une période fixe jusqu’à l’échéance, à laquelle le capital initial est remboursé. Tout comme les comptes d’épargne, les CPG sont assurés par la SADC jusqu’à concurrence d’un certain montant. Il faut cependant noter que les CPG ont normalement une échéance fixe et qu’un retrait anticipé peut entraîner une pénalité.
Les fonds communs de placement et les FNB du marché monétaire se composent de titres de créance à court terme et à faible risque dont l’échéance est généralement de moins d’un an. Ces titres peuvent comprendre des bons du Trésor, des billets à ordre, des acceptations bancaires, des billets de trésorerie, des titres de créance, etc. Le fonds iShares Premium Money Market ETF (CMR) en est un exemple.
FNB d’obligations à taux variable : Les billets à taux variable sont générallement peu sensibles aux fluctuations des taux d’intérêt. Cette caractéristique en fait une option de placement potentiellement moins volatile. Les obligations de catégorie investissement à taux variable peuvent suivre les hausses de taux d’intérêt, car les versements de coupons de ces obligations changent en fonction des variations des taux à court terme. Le fonds iShares Floating Rate Index ETF (XFR) est constitué d’obligations canadiennes de catégorie investissement à taux variable de grande qualité, assorties de coupons rajustés chaque trimestre en fonction des taux d’intérêt en vigueur.
FNB à revenu fixe à court terme
Les FNB de titres canadiens à revenu fixe à court terme se composent de titres de créance à court terme et à faible risque dont l’échéance est généralement de moins de cinq ans. Les FNB à revenu fixe à court terme peuvent offrir un accès efficace à une grande variété de placements, notamment le fonds iShares Core Canadian Short Term Bond Index ETF (XSB), le fonds iShares Core Canadian Short Term Corporate Bond Index ETF (XSH) et le fonds FNB d'obligations canadiennes à très court terme RBC (RUST). Il faut noter que, comme pour les obligations individuelles, les prix des FNB d’obligations peuvent fluctuer selon l’évolution des taux d’intérêt. Les FNB d’obligations à court terme comportent généralement plus de risques que les solutions de rechange en espèces et ne doivent pas toujours servir de substituts.
Les FNB de titres mondiaux à revenu fixe à court terme offrent aux investisseurs des occasions hors des marchés locaux en leur permettant d’investir dans des segments à revenu fixe plus difficiles d’accès. Le fonds iShares Flexible Monthly Income ETF (CAD-Hedged) (XFLX) recherche les meilleures occasions de revenu à l’échelle mondiale et offre aux investisseurs une approche souple et diversifiée dans le but de maximiser le rendement en revenu ajusté au risque.
Les FNB d’obligations à échéance cible sont constitués d’un ensemble d’obligations qui arrivent toutes à échéance au cours de l’année indiquée pour le FNB, qui est résilié cette année-là. En ce qui concerne l’échéance et le flux de trésorerie, ce type de FNB procure aux investisseurs une expérience semblable à celle que font vivre les obligations individuelles, tout en offrant la diversification et les avantages de négociation intrajournalière d’un FNB. RBC offre une gamme de 24 FNB d’obligations à échéance cible assortis d’échéances courtes comprises entre 2025 et 2030. Leurs placements englobent des obligations d’État canadiennes, des obligations de sociétés canadiennes de catégorie investissement et des obligations de sociétés américaines de catégorie investissement. Renseignez-vous.
Les FNB d’obligations à escompte visent à investir dans des obligations dont les prix sont grandement réduits par rapport à l’univers pertinent. Ce faisant, ces FNB peuvent offrir un rendement après impôt plus intéressant dans les comptes non enregistrés, étant donné qu’une partie du rendement provient de gains en capital plutôt que de revenus d’intérêts. Le FNB d’obligations canadiennes à escompte RBC (RCDB) et le FNB d’obligations américaines à escompte RBC (RUDB) sont des FNB d’obligations à prix réduit qui investissent dans l’univers des obligations à court terme.
Les FNB d’obligations indexées sur l’inflation sont utiles aux investisseurs qui cherchent à se protéger contre une inflation plus forte que prévu. Par exemple, le fonds iShares 0-5 Year TIPS Bond Index ETF (CAD-Hedged) (XSTH) se compose d’obligations d’État américaines à court terme dont le capital varie en fonction de l’évolution de l’inflation déterminée par l’indice des prix à la consommation (IPC) des États-Unis.
Figure 2 – Caractéristiques importantes des options de placement à court terme
|
Liquidité quotidienne |
Assurance de la SADC |
Protection du capital |
Placements diversifiés |
Comptes d’épargne |
✓ |
✓ |
✓ |
|
CPG |
|
✓ |
✓ |
|
Fonds du marché monétaire |
✓ |
|
|
✓ |
FNB à revenu fixe à court terme |
✓ |
|
|
✓ |
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Conclusion
Il est important que les investisseurs qui souhaitent faire fructifier leurs liquidités concilient leurs besoins de protection du capital, de revenus et de liquidités. Les marchés obligataires offrant actuellement des taux attrayants, les investisseurs peuvent songer à recourir aux FNB pour accroître leurs revenus et diversifier leurs placements à revenu fixe.
RBC iShares offre une variété de FNB à revenu fixe recourant à une gamme de stratégies : marchés monétaires, taux variable, échéance cible, court terme, obligations mondiales, ESG et indexation sur l’inflation. En plus de bénéficier de la répartition stratégique d’actifs, les investisseurs peuvent mettre en œuvre ces stratégies de façon ciblée, au gré des nouvelles occasions. La transparence des FNB peut aussi aider les investisseurs à mieux comprendre les placements sous-jacents et le niveau de risque qu’ils prennent. Il s’agit d’un élément clé de constitution de portefeuilles dans n’importe quel contexte, mais surtout dans les périodes de forte volatilité et de grande incertitude.
Exhibit 3 – Select RBC iShares short-term bond ETFs
Exposition au risque |
Nom |
Symbole boursier |
RFG¹ |
Marché monétaire |
iShares Premium Money Market ETF |
CMR |
0,13 % |
Obligations à taux variable |
iShares Floating Rate Index ETF |
XFR |
0,13 % |
Obligations canadiennes à courte duration |
FNB d'obligations canadiennes à très court terme RBC |
RUST |
0.20%* |
Obligations canadiennes à courte duration |
iShares Core Canadian Short Term Bond Index ETF |
XSB |
0,10 % |
Obligations canadiennes à courte duration |
FNB d’obligations canadiennes à escompte RBC |
RCDB |
0,16 % |
Obligations de sociétés canadiennes de catégorie investissement à courte duration |
iShares Core Canadian Short Term Corporate Bond Index ETF |
XSH |
0,10 % |
Obligations à échéance cible |
FNB d’obligations Objectif à échéance RBC |
Obligations Objectif à échéance |
De 0,17 à 0,23 % |
Obligations mondiales à court terme |
iShares Flexible Monthly Income ETF (CAD-Hedged) |
XFLX |
0,55 % |
Titres à courte duration indexés sur l’inflation |
iShares 0-5 Year TIPS Bond Index ETF (CAD-Hedged) |
XSTH |
0,17 % |
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*Frais de gestion %