Bonjour, je m’appelle Jeremy Richardson et je fais partie de l’équipe Actions mondiales RBC. Je vous présente aujourd’hui une nouvelle mise à jour.

Je sens que j’aurais dû parler dans ma précédente vidéo de deux éléments qui sont actuellement d’actualité : les répercussions de la forte inflation sur la distribution des revenus et l’importance d’avoir des structures d’entreprises simples qui permettent de gérer facilement des chaînes logistiques.

Ces deux sujets sont devenus très pertinents pour les investisseurs au cours du mois. Certains grands détaillants américains ont indiqué, d’une part, avoir noté des changements d’habitudes de consommation, les consommateurs consacrant désormais une plus grande part de leurs dépenses aux services essentiels et autres plutôt qu’aux services plus discrétionnaires. Ils ont d’autre part indiqué que ce changement d’habitudes de consommation exerçait une pression sur leurs stocks, ce qui entraîne une accumulation excédentaire des stocks dans de nombreuses catégories, en particulier dans celle des produits saisonniers.

Ces faits ont eu un grand impact sur les perspectives économiques des investisseurs. Vous vous souviendrez que nous avons débattu de la santé de l’économie, et nous sommes demandés si l’économie peut résister aux fortes hausses des taux d’intérêt nécessaires pour freiner l’inflation. C’est une question que se posent beaucoup les investisseurs et qui a contribué à la volatilité actuelle des marchés boursiers.

Les nouvelles présentées au début du mois civil ont suscité plus de prudence de la part des investisseurs qui craignent que l’économie américaine en particulier ralentisse plus que prévu, et ce n’est pas une bonne chose. Les préoccupations entourant la qualité et l’ampleur des bénéfices des sociétés ont surgi, passant au premier plan. Nous pourrions envisager une décote du marché en raison de la forte diminution des cours. Mais ce sont les bénéfices qui inquiètent à présent les investisseurs, l’anticipation des réductions de bénéfices ayant entraîné le repli des cours. L’on s’est demandé si les nouvelles des grands détaillants étaient factices et si les analystes procédaient juste à la révision des bénéfices.

Mais ce n’était pas le cas. Les marchés ont toujours évolué de manière intéressante et ont continué sur cette lancée jusqu’à la fin du mois civil avec la communication de meilleures nouvelles provenant de deux sources.

Premièrement, les détaillants qui offrent des services aux consommateurs à revenu élevé font état d’une vigueur relative. Nous avons aussi des données économiques de la Réserve fédérale qui laissent peut-être entrevoir un léger repli des tensions inflationnistes, attribuable au plafonnement des prix de l’essence aux États-Unis. Cela fournit en quelque sorte des éléments de réflexions aux investisseurs. En ce mois qui touche à sa fin, cette nouvelle a peut-être suscité plus d’optimisme chez les investisseurs et nous pourrions espérer un atterrissage plus en douceur que chaotique de l’économie américaine. Ces perspectives ont favorisé l’élan des marchés boursiers mondiaux vers la fin du mois.

Mais cela ne règle nécessairement pas les grandes préoccupations des investisseurs. Les investisseurs s’inquiéteront toujours d’un élément ou d’un autre à un moment donné, et les tensions inflationnistes et la hausse des taux d’intérêt sont à l’heure actuelle les sujets qui retiennent leur attention. Ce mois-ci, nous avons vu la façon dont les tendances peuvent changer en matière d’information et l’évolution de la confiance à cet égard.

Deuxièmement, sans être très préoccupantes, les perspectives de bénéfices suscitent quand même quelques inquiétudes. Des sociétés ont publié au cours des derniers trimestres de bons bénéfices, et ceux-ci augmentent généralement. À quel point les investisseurs arriveront-ils toutefois à composer avec les pressions exercées sur les budgets des ménages dans les prochains trimestres ?

Troisièmement, la situation géopolitique mondiale demeure incertaine. Aussi terrible que semble être la situation qui prévaut entre la Russie et l’Ukraine, aucune nouvelle importante ne semble en fait perturber les marchés. À l’heure où je parle, nous notons des nouvelles plus positives en Chine relatives à la COVID, et Shanghai devrait en fait ouvrir son secteur de détail à compter de demain. Bien qu’il s’agisse d’une nouvelle positive, rappelons que cette ouverture n’est pas nécessairement un indicateur du retrait de la politique chinoise de tolérance zéro en matière de COVID-19, il ne s’agit pas d’un point d’équilibre.

Il ne fait aucun doute qu’il y a des éléments tant positifs que négatifs dont doivent tenir compte les investisseurs. Je crois que le marché continuera d’être très volatil et nous prenons des mesures à cet égard, notamment en nous concentrant sur les données fondamentales propres aux entreprises, en accordant une attention particulière aux sociétés qui font preuve d’une forte dynamique concurrentielle et qui, selon nous, peuvent mieux composer avec le changement des habitudes des consommateurs et les perspectives des taux d’intérêt. Par ailleurs, nous élaborons consciencieusement les portefeuilles de manière à bien les diversifier et reconnaissons, pour les investisseurs axés sur les rendements à long terme, qu’il est difficile de prévoir des résultats à court terme dans un contexte miné par des incertitudes macroéconomiques et géopolitiques. J’espère que vous avez apprécié ma présentation. J’ai hâte de vous retrouver bientôt.