Voici les faits saillants tirés d’une récente conversation avec Rachel Siu, cheffe, Titres canadiens à revenu fixe, Gestion d’actifs BlackRock Canada Limitée. Mme Siu explique comment aborder les placements à revenu fixe dans ce contexte évolutif de marché.
Une année de baisses de taux et d’évolution des marchés
De nombreuses banques centrales mondiales, incluant la Banque du Canada, ont commencé à réduire leurs taux en 2024 quand l’inflation a commencé à ralentir. Le Canada, qui est plus sensible aux taux1 , a procédé à des baisses de taux plus fortes que dans d’autres pays, comme les États-Unis. Selon les derniers chiffres de l’IPC (indice des prix à la consommation), l’inflation se situerait désormais dans la fourchette cible de la Banque du Canada (entre 1 et 3 %), ce qui pourrait permettre de normaliser davantage les taux . Les titres à revenu fixe canadiens ont offert de bons rendements en 2024 dans un contexte de baisse des taux obligataires. L’indice des obligations universelles FTSE Canada a gagné plus de 4 % en 20242 , tirant parti de la baisse des taux à court terme et du resserrement des écarts de crédit.
Les FNB à revenu fixe ont connu une année mémorable
En 2024, les FNB de titres canadiens à revenu fixe ont enregistré des entrées de capitaux record, les investisseurs cherchant à tirer parti des obligations à taux attrayants3. La demande des titres à revenu fixe de base de qualité et des placements axés sur le revenu a été forte.
Perspectives : Ce que nous réserve 2025
À la suite de la réélection du président Trump, l’incertitude règne à propos de l’incidence potentielle des tarifs douaniers et des politiques commerciales. Les marchés ont indiqué qu’ils s’attendaient à ce que la Banque du Canada continue de réduire les taux, et qu’ils entrevoyaient au moins une ou deux autres réductions en 20254, abstraction faite d’éventuelles perturbations économiques résultant de politiques commerciales.
Comment composer avec les titres à revenu fixe dans un tel contexte
Nous croyons que les taux restent attrayants dans toute la gamme des titres à revenu fixe, même si la volatilité est élevée. Face à l’incertitude croissante des marchés, nous estimons que les investisseurs ont la possibilité d’envisager d’adopter une approche plus tactique, en se montrant sélectifs sur les plans géographique et sectoriel. La dispersion des marchés peut permettre d’être souple et de se diversifier selon les régions et les secteurs.
Où les conseillers peuvent-ils explorer les occasions de placement en titres à revenu fixe ?
La demande d’un revenu fiable de la part des investisseurs demeure forte, notamment en raison de l’augmentation du nombre de retraités5. La bonne nouvelle ? Les investisseurs peuvent encore constituer des portefeuilles de titres à revenu fixe bien diversifiés, capables d’offrir des revenus attrayants sans prise de risque excessif dans le contexte actuel.
Regardez le récent webinaire de Rachel Siu : Positionnement stratégique des titres à revenu fixe en 2025 (Conseillers seulement)
Présentation du fonds iShares Flexible Monthly Income ETF
Lancé au Canada en septembre 2024, le fonds iShares Flexible Monthly Income ETF (XFLX) vise à maximiser le revenu tout en diversifiant les placements dans l’ensemble des secteurs mondiaux à revenu fixe. Le fonds a gagné en popularité auprès des investisseurs à la recherche d’une solution de revenu fixe à gestion active qui se combine bien avec une position en obligations de base.
Rendement moyen pondéré à l’échéance de 6,2 %
Qualité du crédit moyenne : BBB 7
Duration : 2,5 ans 8
Géré par : l’équipe Titres fondamentaux à revenu fixe, BlackRock, dirigée par Rick Rieder 9
Pondération sectorielle : secteurs à revenu fixe non traditionnels comme les titres de créance européens, les actifs titrisés, les prêts bancaires, les obligations à rendement élevé et les titres garantis par des prêts
Contrôle des risques : Le risque a été soigneusement circonscrit et délibérément diversifié dans l’ensemble des occasions mondiales
Pourquoi investir dans le fonds XFLX ?
Le fonds XFLX privilégie l’obtention d’un revenu tout en limitant les placements des secteurs de base comme les obligations du Trésor américain et les obligations de société américaines de catégorie investissement (plafonnés à 20 %). Il a pour but d’offrir une combinaison bien équilibrée de titres de créance mondiaux, tout en visant à offrir de solides rendements ajustés au risque . La stratégie a connu un succès considérable aux États-Unis, ayant recueilli plus de 8 milliards de dollars américains d’actifs depuis mai 202310.
En 2025, la souplesse pourra être de mise en ce qui a trait à la répartition des titres à revenu fixe. Les investisseurs qui cherchent à diversifier leurs portefeuilles à l’échelle mondiale et qui adoptent une gestion active pourraient mieux faire face à ce contexte évolutif.