關鍵要點

• 現金是一種無風險的儲蓄方式，可以讓您感覺安全和穩定。
• 如果您持有過多現金，而且持有太久，您可能會錯失從其他投資中獲得更大收益的機會。
• 成本平均法是一種將您的現金定期少量投放市場的方法。

人人都說投資現金才是王道。將現金存入儲蓄賬戶或傳統的短期 GIC 既是一種安全的儲蓄方式，又能為您賺取有保證的收入，並且這種儲蓄方式簡單俐落，沒有風險。但對於長期投資者，現金的魅力更好比作蠱惑人心的海妖召喚，引誘他們偏離正軌。

持有現金有何問題？

短期現金投資通常是滿足您近期支出需求的最佳選擇。但是，如果把過多的現金存入您的長期儲蓄，就會出現問題。

為何如此？首先，讓我們思考一下，對於長期投資者來說，股票和債券是常見的替代現金的投資選擇。股票和債券比現金具有更多的短期風險。但隨着時間的推移，股票和債券很有可能會跑贏現金。事實上，如果我們將一個具有代表性的平衡投資組合（由股票和債券組成）與 1 年期 GIC 進行比較，我們會發現，即使平衡投資組合最差的 20 年回報 (4.9%) 仍然跑贏 GIC 最佳的 20 年回報 (4.7%)。

最佳、最差及平均 20 年回報

年度化

備註：1988 年 1 月 1 日至 2021 年 12 月 31 日。資料來源：RBC GAM，Morningstar。回報按月計算。根據 GAM 策略性資產組合制訂，適合全球平衡投資者的平衡投資組合，每月重新平衡如下：38% 固定收入：富時加拿大環球，2% 現金：富時加拿大 30 天國庫券，15% 加拿大股票：標準普爾/多倫多證券交易所綜合總回報，25% 美國股票：標準普爾 500 總回報（加元），15% 國際股票：MSCI 歐澳遠東總回報（加元），5% 新興市場股票：MSCI 新興市場總回報（加元）。1 年期 GIC 代表加拿大的銀行和信託公司提供的 1 年期 GIC 利率的平均值，應被視為近似值。不能直接投資於一項指數。以上圖表沒有把交易成本、投資管理費和稅項計算在內。如果把此等支出和費用計算在內，將會令回報率下降。過往業績表現無法保證將來結果。

作為長期投資者，持有現金可能會帶來多大的成本？

為了說明現金的潛在成本，假設您的目標是在未來 20 年內存下 500,000 加元。我們會比較兩種儲蓄投資方式：

1. 投資於平衡投資組合。我們假設您的資金每年增長4.5%。此回報低於平衡投資者過去的收益。
2. 以現金方式持有資金。我們假設您的資金每年增長1.4%。此回報低於長期平均水平，但實際上高於現金投資者最近 20 年的收益。
   

20 年間的現金隱藏成本

投資於低回報資產時，為達到儲蓄目標需要進行額外供款

*所述回報為假設回報。
資料來源：RBC GAM。例子說明假設指定投資回報不變，為實現 500,000 加元的總儲蓄目標，需要在 20 年間投入的等額年度供款總和。千元以下的部分按四捨五入計算。上述例子僅供說明用途，並非任何投資指示。

根據我們的數據，要達到 500,000 加元的儲蓄目標：

• 如果您投資於平衡投資組合，您需要在 20 年間供款 305,000 加元（每年 15,250 加元）。
• 如果您持有現金，您需要在 20 年間儲蓄 431,000 加元（每年 21,550 加元）。
• 現金的隱藏成本為 126,000 加元（每年 6,300 加元）。這是因為現金投資所提供的增長潛力遠遜平衡投資組合。因此，如果您要用相同的時間儲蓄 500,000 加元，那麼您便要投入更多的供款。

如何讓您的現金發揮作用？

如果您準備好開始投資，但正在等待「適合時機」，這種做法可能弊大於利。事實上，投資沒有所謂的適合時機。從長遠來看，試圖把握市場時機可能會讓您付出代價。

成本平均法 (DCA) 可能是將現金轉移到市場的更好方式。這是指您定期投資少量現金，而不是一次性投資大量現金。DCA 能夠幫助您逐步輕鬆進入市場，為您帶來更順暢的投資體驗，並讓您辛勤工作賺來的錢發揮作用。